一直在放水，却从未真通胀。关于放水，这个词相信大家也已经听腻了。然而前几天宣布大降息后，很多专家包括自媒体的解读还是在乐此不疲地告诉你：

今年一定是个大放水之年，你要做好准备。物极必反，所以我也看到了一些讨论，说是在资金使用效率低下的当下，上面放再多的水也没用。

可以理解这种抱怨，毕竟都不用说大家体感，就连数据也是这么显示的：商品价格没有上涨，CPI在2024年的第一个月并未转正，甚至扩大至了-0.8%；

至于资产价格，看一下近一年来楼市的行情就知道了，跌跌不休已成常态。甚至昨天1月份的全国房价指数出来，深圳都被开玩笑地指控说要跌出一线了。

所以更多人在抱怨的是这种伴随着不尽人意就业率的、体感通缩的低通胀日子什么时候才能熬出个头？

要解答这个问题，今天我们不聊手段，而是从目的入手——说说可以影响全盘经济复苏的关键，以及可能影响你对口袋里钱的认知的关键。别忘了，水满自溢也会掀起滔天巨浪，则未雨绸缪是必须的！

说到经济复苏，我们又无可避免地要提到第二个被用烂了的词——经济周期。没办法，谁让这个词实在太好用了，似乎一切让经济发展停滞不前的理由都可以用周期来解释。

但实际上真相是什么呢？

是本该被淘汰掉的一些过剩产能和落后产能还存在于市场里面，而数量一庞大，就会造成经济拖累。说产能有部分人可能比较难理解，说白了，就是你生产了那么多东西，但是没那么多需求，所以根本卖不出去，而当这个生产过剩的东西非常多，多到一个可怕数字的时候，问题就大了。

所以就要关掉一些生产线，或者去提高产品的附加值。回顾历史，你会发现类似的情况在2014年已经出现过一次：当时煤炭、钢铁、水泥、电解铝全部大面积产能过剩，产能利用率一下降，投资回报也跟着下降；
经营困难的同时，还要一边破坏环境、浪费资源，而偏偏，那会儿也刚好是房地产行业增速放缓和相关需求减少的档口。商品房销售面积第一次出现负增长，同比减少了7.6%；

直接让2015年房地产的投资增速降到了1%，截至当时是历史最低增速水平。也就是这样，低通胀彻底进入了恶性循环。不仅伴生的就业问题造成了当时的“史上最难就业年”，就连消费也出现疲软之势，增长率由2011年的15%直接降到4.6%，创下三年新低；

当时，和现在很像，大A徘徊在2000点。那么，这时候，大家长开始做什么了呢？以2015年为分界线，之前棚户区改造以实物安置为主，即“以房换房”，而2015年后开始了货币化安置，就直接把钱给到了棚改区拆迁户，拆迁户再用棚改补偿款去购房。

这就是著名的“棚改货币化”的来源。当然，这背后能让房价涨成那个样子，还有央妈的一臂之力在助推——也即我们万能的PSL工具。

数据显示，2014年12月~2019年12月，PSL推动棚改货币化进程，5年间共累计投放了资金3.65万亿元；这笔钱从人间走了一趟后，不仅让所有东西都涨了一遍价格，也让各种债务被这股大水冲刷，迎刃而解。解着解着，很多曾经在这个链条里吃到过红利的人就都觉得他又行了。然后，时至今日，你会发现我们又重启了这个工具：

去年年底，央妈就宣布投放3500亿PSL，用于“三大工程”的建设；而还不到2个月过去，年前就又新增了1500亿元。

就是告诉你上面的决心：之前我们是怎么走出来的，那么这一轮也一定会走出来。说白了，房地产跟着出清背后最终要去达的终点其实是：去库存，而且是涨价去库存。但我也看见有人在说，现在局势不一样了，房价普涨的行情已经不会再到来了。

不，其实还是一样的，只是说快不了，而是需要我前面提到的，所谓的时间周期。像这次PSL定向投放的“三大工程”建设里，城中村改造就可能会实现巨大的规模，但却不会在短期内见效。

这也是为什么我们市场要搭配着这些政策工具，去持续性地出清过剩和落后产能：一方面也是为了提高有效供给，从而先达成刺激消费来拉升通胀；而一旦通胀成为定局，必然会导致商品价格以及资产价格的上升。所以，你确实可以说当前阶段普涨难得，但这同时也是在隐晦地向你表达，抢占好资源的机会不多了。

具体的有点敏感我先不展开，但我会在3天的闭门直播课里去跟大家分享。包括越到后面你越会发现，很多位于三四线城市的房子，可能真的无法再产生剩余价值，剩下的也只有居住属性；而一二线城市的房子，有部分板块即使评估价达到了1000万也还是卖不出去，拿来贷款，还可能只能贷个500万。

关于钱，这几年我发现好像人人都在焦虑收入这个事情，包括那个开头说放水没用的，说白了也是不敢花钱，而不是不想花钱。所以我也看到很多人都在拿我国现在的经济形势去对标日本那“消失的30年”，说我们现在就在经历日本发生过的一切。

可惜，本质上完全错误。因为日本在失去那30年的时候，人均收入就已经很高了，即便是看现在，日本的人均GDP也能高达4万美元，是我们的3倍之多；我们连周期都进不去，又何来“消失”一说。

当然，从经验角度，经济增速放缓也是因为潜在的经济增长率与人均收入是成反比的，那我们说现在人均收入低，我们国家的人越穷，不正好代表着经济增速的空间越大吗？虽然这套说辞听起来有点像个A股笑话，但随着周期发展你会发现，这似乎确是真的。

而从这个角度你也就能理解，我们上面现在正在大力推行的对内的转移支付、乡村振兴，还有对外的“一带一路”，到底是在干什么了。去产能出清同理，也是我们拉动经济恢复增长要达成的目的，当然，它始终还是会带来负面影响。比如说息息相关影响着收入的就业。

所以为了对冲这种影响，我们总是会循着时代的变化去找到其他的一些经济增长点。像当时2014年，虽然出现了负增长，好在互联网却起来了，提供了新的就业增长机会；2016年之后抖音的诞生及崛起不就是，不知道衍生了多少新的用工岗位，“短视频运营”甚至作为一个单独的工种存在。

而现在是AI起来了，像去年ChatGPT的诞生，还有上周Sora的发布，都在预示着：一个全新的技术周期正在来临；然而今时不同以往，这波行业的风口非但不见得会带来新的增长机会，还可能让一批人就此遭遇新的失业潮。而这又说明什么？我们未来一定会走向财富分化，而阶层也一定会在这个过程中被逐步固化。就问你个问题，你认为OpenAI需要的人才是什么？我们总抱怨说收入怎么怎么不高，大环境怎么怎么不好，但问题是我们真的创造出足以对等高薪的价值了吗？

再对标下华为，这个头部的科技公司，我们是每个人想进就能进吗？不是吧，残酷就残酷在这里。在这个时代，会使AI、能掌握高技术的人，坐到餐桌边上，一定是要比不会使的人能多吃上几口肉的。
而如果你没有这种竞争意识，那可能连肉汤都喝不到，甚至还会被收割一波剩余价值。就像布林肯说的那样：如果你不在餐桌上！就是在菜单上！所以知道为什么开头我说有人光拿着盆却接不到水了吧，因为确实是先流给有钱人了呀。

包括广州上次放开120㎡以上限购的新政，不也在告诉你，未来就是“抢富人”的时代吗？但也不用太惊慌，因为实际上你还有一次赚钱的机会。毕竟，富人永远都不是慢慢变富的，而是瞬间变富的。主要就看你能不能抓住这轮财富洗牌的瞬间了。

除此之外，我还看到一个有意思的观点，直指“房地产没有过剩”，理由是因为我们永远需要更好的房子，只是现在房价跟房子的品质却并不匹配造成的。只能说，悦己的时代已然到来，好房子也必然成为未来的趋势。
所以，如果你预算有限，还想把钱用在刀刃上，你就更要去看到何谓核心资产的价值及其必要性。

当下正处于经济萧条的阶段，我们更要把握好资源型的资产。